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光大证券建材周报2019年第23期:玻璃行业量、价、成本情况
http://www.31taoci.com2019-07-17 17:15:01光大证券

  本周国内浮法玻璃价格较上周上涨。市场需求表现一般,南北差异加大,南方市场需求相对平稳,深加工企业采购积极性尚可,原片企业成交平稳;北方市场需求一般,走货较前期略有放缓,深加工企业开工率在70%-75%,订单略显不足。近期受降雨及高温影响,基建工程进度缓慢,支撑力度有限。预计短期市场需求仍存南北差异,整体变化不大。

  华北市场部分厂家价格小幅提涨,但出货较前期放缓,贸易商采购谨慎,需求偏淡,整体库存缓慢缩减。华东市场玻璃市场稳中有涨,成交平稳,周初受行业会议影响,部分厂报价上调1-2元/重量箱,实际成交按合同,随后多数厂稳价出货,下游需求表现平稳,库存稳步小降。华中市场玻璃市场稳中有涨,自武汉会议后河南价格提涨1-3元/重量箱;随着亿钧二线稳定生产以及醴陵旗滨四线翡翠绿转白玻,市场供应增加,市场观望情绪较浓。华南市场产能供应控制良好,厂家库存偏低,多数厂上涨1-2元/重量箱。西北市场主流走稳,下游拿货较平稳,整体库存略降,但库位仍偏高,厂家调价意向偏淡,观望气氛较浓。西南市场走稳,虽近期产能缩减,但库存压力偏大,加之个别厂低价货源冲击,整体成交一般。东北市场产销尚稳,部分企业库存维持小降趋势,多数企业报价维稳,个别提涨1元/重量箱。

  供给端:全国浮法玻璃生产线共计296条,在产236条,日熔量共计157270吨,环比上周持平。本周改产3条,无点火及冷修生产线。

  成本端:国内重碱市场窄幅整理,市场交投气氛有所好转。联碱厂家轻碱现企稳迹象,对重碱市场形成利好提振。氨碱厂家纯碱价格已经接近成本线,价格继续下行空间不大,部分浮法玻璃厂家增加采购量。近期沙河地区重碱价格下调100元/吨。

  2016年底以来纯碱和石油焦成本快速上涨,导致玻璃单位净利润在2016年第3季度短暂而快速的回升之后,持续下降。2016年9月玻璃单位净利达到23.6元/重量箱的高点,此后由于纯碱、石油焦价格上升,玻璃单位利润迅速下降,2017年1月降至8元/重量箱,此后纯碱价格回调,玻璃利润有所回升;但2017年7月下旬以来,纯碱价格重拾快速上涨态势,玻璃单位利润由2017年6月的12.7元/重量箱,震荡下降至2017年11月的5.2元/重量箱,已经逼近2015年的历史低点。2017年12月-2018年3月纯碱价格出现显著下调,玻璃行业盈利水平出现改善。2018年4月以来需求启动不及预期,库存和成本双重承压,盈利再度下行;7月以来纯碱价格下跌,玻璃行业盈利水平有所改善;年底进入采暖季,成本端压力较大。2019年春节后,需求启动有限供给持续增加,价格持续下滑,6月行业会议密集召开沙河部分玻璃生产线停产,玻璃价格有所上涨。

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